Анализ поведения доллара в Украине
Обзор валютного рынка в Украине за неделю с 1 по 6 февраля
Мировые валютные рынки на прошедшей недели находились под влиянием макроэкономической статистики, а также переоценки неоднозначных заявлений ФРС США по денежно-кредитной политике. Макростатистика оказала смешанное влияние, ввиду разочарований по деловой активности в ряде ключевых стран. Невнятное заявление ФРС относительно сроков изменения учетной ставки указало на паузу в решении центробанка. Как отмечают аналитики FOREX CLUB в Украине, инвесторы расценили это как фактор сохранения мягкой политики, ослабив покупки доллара, что позволило последнему подняться по итогам недели на 0,37% до уровня 1,13. Вместе с тем, евро остается под перманентным давлением решения ЕЦБ относительно запуска программы экономического стимулирования, а также российско-украинского конфликта.
Гривна на прошлой неделе потеряла более 20% стоимости относительно базовых валют. Причиной этому стала отмена индикативного курса НБУ и переход к единому рыночному курсу, что вызвало ажиотаж покупателей.
Доллар США
Курс продажи безналичного доллара в Украине за прошлую неделю вырос на 19,2% до 25,5 грн. Подтверждение информации об отмене индикативного курса в начале недели начало раскручивать рынок в сторону повышения. Продавцы в ожидании роста курса начали придерживать валюту для реализации. Покупателям также стало очевидно, что курс пойдет вверх, поэтому они пытались купить по любой рыночной цене. В данном случае, действия продавцов лишь усилили рыночный ажиотаж и тенденцию к росту.
Курс продажи наличного доллара за неделю вырос на 48,4% до 24,83 грн. Предпосылкой к такой динамике выступила отмена индикативного курса НБУ, в регламентированных границах коридора к которому устанавливался курс наличного рынка. Таким образом, отмена «индикатива» выровняла курс к реальным отметкам, поскольку ранее на наличном рынке в банковской системе покупка валюты была практически не возможна.
И хотя динамика курса доллара была спровоцирована спекуляциями в ожидании отмены «индикатива», все же существуют и фундаментальные факторы ослабления гривны. На прошедшей неделе НБУ озвучил январское сокращение золото-валютных резервов до более чем 11-летнего минимума – 6,42 млрд. долларов. Учитывая среднемесячные уровни импорта товаров и услуг, такой резервов покрывает чистый импорт на не намного больше одного месяца. При этом по нормативам МВФ, этот уровень должен покрывать как минимум 3 месяца чистого импорта. Кроме того, уровень дефицита платежного баланса за 2014 год составил 13,3 млрд. долларов. В итоге, ситуация на Донбассе, на ровне с необходимостью получения финансовой помощи для стабилизации экономики – становятся главными предпосылками к изменению курса.
Отрицательная разница между наличным и безналичным курсом продажи доллара сузилась до 66 коп, чего не наблюдалось с начала декабря. Сужение спреда является фактором стабилизации валютной системы, и говорит о нормализации процесса ценообразования.
Объем ОВГЗ, принадлежащих нерезидентам, за неделю вырос на 10,2% до 23,25 млрд. грн. Наращивание нерезидентами покупок ОВГЗ свидетельствует об улучшении инвестиционных настроений, что может основываться или в ожидании скорого решения МВФ или в ожидании стабилизации ситуации. При этом доходность краткосрочных ОВГЗ (до года) значительно возросла из-за резкого обвала гривны. Доходность по среднесрочным ОВГЗ находится выше средних уровней января – 25,59%.
На текущей неделе участники валютного рынка будут присматриваться к динамике и тенденциям после отмены индикативного курса. Этот период будет сопровождаться ростом волатильности. Также стоит отметить, что закрытие пятничных торгов произошло с узким спредом, при откате котировок вниз из зоны внутридневных максимумов. Такое поведение рынка, особенно перед выходными, может свидетельствовать об ожидаемом торможении тенденции роста.
Вместе с тем, по прогнозам аналитиков FOREX CLUB в Украине, риск дальнейшего ослабления гривны остается. В пессимистическом сценарии эксперты рассматривают возможность ослабления курса до 27–29 грн. за доллар. Однако вероятность его реализации пока не значительна. Базовый сценарий предполагает поиск рынком уравновешенного курса на текущих отметках 25–26 грн. за доллар.
Евро
Курс продажи безналичного евро за прошлую неделю в Украине повысился на 20,7% до 29,21 грн., наличного – на 51,4% до 28,6 грн. Предпосылкой к такой динамике выступила отмена индикативного курса НБУ.
Европейская валюта сохраняет возможность коррекционного отскока вверх относительно доллара США на мировом рынке. Способствует такой динамике пересмотр Еврокомиссией прогнозов по темпам роста экономики еврозоны на 2015 год в сторону повышения. Возврат евро в зону 1,17 возможен, но выход на такие уровни более вероятен в марте в ожидании заседаний ЕЦБ и ФРС или на фоне их решений.
Средний курс продажи наличного евро в Украине в условиях стабилизации пары евро/доллар будет следовать тенденции изменения наличного доллара. По прогнозам аналитиков FOREX CLUB в Украине, диапазон колебания может составить 28–29 грн.
Российский рубль
Курс продажи безналичного рубля за прошлую неделю вырос на 25,04% до 0,379 грн., наличного – снизился на 55,6% до 0,3789 грн. Резкое укрепление рубля на межбанке вызвано общерыночными факторами, связанными с ослаблением гривны относительно доллара и евро в ожидании отмены индикативного курса.
Динамику рубля на межбанковском рынке на текущей неделе будет во многом определять курс безналичного доллара в Украине. Диапазон колебание курса безналичной российской валюты может составить 0,37–0,40, в рамках этих отметок будет находиться и наличный рынок.
Источник: информационно-аналитический центр FOREX CLUB в Украине